中级财务管理科目计算公式多、逻辑性强，在2025年考试中分值约95分、占比63%，是典型的“计算定生死”科目。以下按章节分类，整理了考试中最核心的公式和代表性计算题，供你直接刷题训练。

一、第一章 总论

本章以客观题为主，无核心计算题。需重点掌握企业财务管理目标理论（利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等）、利益冲突与协调、财务管理体制等文字类考点。

△ 应试提示：本章主要在选择题中考查概念辨析，无需计算训练。

二、第二章 财务管理基础

本章是资金时间价值的基石，计算分析题与综合题的前置知识点。2025年分值约6分，主要以客观题和计算题形式考查。

核心公式

| 类别 | 公式 |
|------|------|
| 单利终值 | F = P × (1 + i × n) |
| 复利终值 | F = P × (F/P, i, n) |
| 普通年金终值 | F = A × (F/A, i, n) |
| 普通年金现值 | P = A × (P/A, i, n) |
| 预付年金终值 | F = A × (F/A, i, n) × (1 + i) |
| 预付年金现值 | P = A × (P/A, i, n) × (1 + i) |
| 递延年金现值 | P = A × (P/A, i, n) × (P/F, i, m) |
| 永续年金现值 | P = A / i |
| CAPM | R = Rf + β × (Rm - Rf) |

计算题

1. 期望收益率与方差计算

某证券在行情好的情况下的收益率为10%，其他情况下的收益率为5%，行情好的概率为0.4，其他情况的概率为0.6。该证券的贝塔系数为2.4，无风险收益率为4%，市场平均风险收益率为3%。

要求：
（1）计算该证券的期望收益率和收益率的方差
（2）计算该证券收益率的标准差和标准差率
（3）计算该证券的必要收益率

解析：
（1）期望收益率 = 10%×0.4 + 5%×0.6 = 7%
（2）方差 = 0.4×(10%-7%)² + 0.6×(5%-7%)² = 0.0006
（3）标准差率 = 0.0245 / 7% × 100% = 35%
（4）必要收益率 = 4% + 2.4×3% = 11.2%（CAPM）

2. 插值法计算内含报酬率

某投资方案，当折现率为12%时，其净现值为250元；当折现率为14%时，其净现值为-50元。

要求：计算该方案的内含报酬率。

解析：
内含报酬率 = 12% + (0 - 250) / (-50 - 250) × (14% - 12%) = 12% + ( -250/-300 ) × 2% = 13.67%

三、第三章 预算管理

核心公式

| 类别 | 核心内容 |
|------|---------|
| 生产预算 | 预计生产量 = 预计销售量 + 预计期末产成品存货 - 预计期初产成品存货 |
| 直接材料预算 | 预计采购量 = 生产需用量 + 期末材料存量 - 期初材料存量 |
| 现金预算 | 可供使用现金 = 期初现金余额 + 现金收入 |
| 借款利息 | 现金余缺 + 短期借款 - 利息 = 目标现金余额 |

计算题（2025年真题）

甲公司在2025年第4季度按照定期预算法编制2026年度的预算。

资料一：2026年1月至4月预计销售额分别为600万元、1000万元、650万元和750万元。

资料二：公司目标现金余额为50万元。2026年3月末预计“现金余缺”为30万元，公司计划采用短期借款解决，利息收款法付息。

资料三：预计2026年1至3月净利润为90万元，无股利分配和股票变动。

资料四：每月销售额当月收回20%，下月收回70%，其余10%第三个月收回；当月原材料采购金额相当于次月销售额的60%，购货款次月一次付清。

资料五：2026年3月31日预计资产负债表部分数据如下表：

| 资产 | 年初余额 | 月末余额 | 负债与权益 | 年初余额 | 月末余额 |
|------|---------|---------|-----------|---------|---------|
| 现金 | 50 | A | 短期借款 | 612 | C |
| 应收账款 | 530 | B | 应付账款 | 360 | D |
| 存货 | 545 | — | 股东权益 | 1539 | E |
| 资产总计 | 2961 | — | 负债与权益总计 | 2961 | — |

要求：确定表中字母A、B、C、D、E所代表的数值。

解析：

• A：目标现金余额50万元 → A=50
• B（应收账款）：650×80% + 1000×10% = 620（万元）
• C（短期借款）：3月份新增借款 = 50 - 30 = 20万元 → 612 + 20 = 632（万元）
• D（应付账款）：750×60% = 450（万元）
• E（股东权益）：1539 + 90 = 1629（万元）

四、第四章 筹资管理（上）——资金需要量预测

核心公式

| 方法 | 公式 |
|------|------|
| 因素分析法 | 资金需要量 = (上年资金平均占用额 - 不合理占用额) × (1 ± 预测期销售增减率) × (1 - 预测期资金周转速度变动率) |
| 销售百分比法 | 外部融资需求量 = 敏感资产增加额 - 敏感负债增加额 - 留存收益增加额 |

> △ 应试提示：本章以预测方法为主，计算公式简洁，重点练客观题。中长期筹资方式（借款、债券、租赁）的核心计算与资本成本公式已在第五章中详细展开，此处不重复。

五、第五章 筹资管理（下）——资本成本与杠杆（★★★★★）

本章是筹资管理的计算核心，2025年分值约12-15分，资本成本计算、杠杆系数、每股收益无差别点法为必考重点。

核心公式

| 类别 | 公式 |
|------|------|
| 银行借款资本成本 | Kb = 年利率 × (1 - T) / (1 - 手续费率) |
| 公司债券资本成本 | Kb = 年利息 × (1 - T) / [债券筹资总额 × (1 - 手续费率)] |
| 普通股资本成本 | Ks = D₁ / P₀ × (1 - f) + g（或CAPM：K = Rf + β(Rm - Rf)） |
| 留存收益资本成本 | Ke = D₁ / P₀ + g |
| 平均资本成本 | Kw = ∑(Kj × Wj) |
| 经营杠杆系数 | DOL = 边际贡献 / 息税前利润 |
| 财务杠杆系数 | DFL = 息税前利润 / (息税前利润 - 利息 - 优先股股息/(1-T)) |
| 总杠杆系数 | DTL = DOL × DFL |
| 每股收益无差别点 | (EBIT - I₁)(1 - T) / N₁ = (EBIT - I₂)(1 - T) / N₂ |

计算题

1. 银行借款资本成本（2026年题库真题）

某公司向银行取得一笔长期借款，年利率为8%，手续费率为0.5%，所得税税率为25%，不考虑货币时间价值。

要求：计算该笔借款的资本成本。

解析：
Kb = 8% × (1 - 25%) / (1 - 0.5%) = 8% × 0.75 / 0.995 ≈ 6.03%

选项陷阱：如果忘了扣除手续费，会误选6%（正确答案 A）

2. 经营杠杆系数计算

某企业生产甲产品，单价100元，单位变动成本60元，固定成本总额10000元，预计销售量500件。

要求：计算该产品的经营杠杆系数。

解析：
边际贡献 = (100 - 60) × 500 = 20000（元）
EBIT = 20000 - 10000 = 10000（元）
DOL = 20000 / 10000 = 2

3. 公司价值分析法（综合题经典）

某公司息税前利润1000万元，债务利息400×6%=24万元，所得税税率25%，普通股资本成本12%。

要求：采用公司价值分析法计算公司股票市场价值。

解析：
税后净利润 = (1000 - 24) × (1 - 25%) = 732（万元）
股票市场价值 = 732 / 12% = 6100（万元）

六、第六章 投资管理（★★★★★）

本章是投资决策的核心，2025年分值约12-15分，净现值、内含报酬率、年金净流量为必考重点。

核心公式

| 指标 | 公式 |
|------|------|
| 项目净现值 | NPV = 未来现金净流量现值 - 原始投资额现值 |
| 年金净流量 | ANCF = NPV / (P/A, i, n) |
| 内含报酬率 | NPV = 0时的折现率（插值法） |
| 回收期 | 累计现金流量首次≥0的年限 |
| 固定资产折旧 | 年折旧额 = (原值 - 残值) / 使用年限 |

计算题

某投资项目原始投资额100万元，使用寿命10年，每年现金净流量相等，若项目内含报酬率（IRR）为12%，(P/A,12%,10) = 5.6502。

要求：计算该项目的年金净流量。

解析：
当IRR=12%时，NPV=0，即原始投资 = 年金净流量 × (P/A,12%,10)
年金净流量 = 原始投资 / (P/A,12%,10) = 100 / 5.6502 ≈ 17.7（万元）

七、第七章 营运资金管理（★★★★★）

本章每年考查计算分析题，2025年分值约6-13分，应收账款信用政策决策和最优存货量为核心。

核心公式

| 类别 | 公式 |
|------|------|
| 营运资金 | 流动资产 - 流动负债 |
| 应收账款机会成本 | = 日销售额 × 平均收现期 × 变动成本率 × 资本成本 |
| 存货经济订货批量 | Q* = √(2KD / Kc) |
| 存货相关总成本 | TC = √(2KDKc) |
| 现金周转期 | 存货周转期 + 应收账款周转期 - 应付账款周转期 |
| 成本分析模式 | 机会成本 + 管理成本 + 短缺成本，三者之和最小的现金持有量为最佳 |

计算题

某公司采用成本分析模型确定现金持有量，四个方案数据如下：

| 方案 | 现金持有量（元） | 短缺成本（元） |
|------|----------------|--------------|
| 甲 | 30000 | 40000 |
| 乙 | 35000 | 16000 |
| 丙 | 168000 | 12000 |
| 丁 | 240000 | 0 |

机会成本均为现金持有量的10%，管理成本均为12000元。

要求：确定最佳现金持有量。

解析：

• 甲：机会成本=3000，总成本=3000+12000+40000=55000
• 乙：机会成本=3500，总成本=3500+12000+16000=31500
• 丙：机会成本=16800，总成本=16800+12000+12000=40800
• 丁：机会成本=24000，总成本=24000+12000+0=36000

∴ 最佳方案为乙方案（总成本最低31500元）

八、第八章 成本管理

核心公式

| 指标 | 公式 |
|------|------|
| 本量利基本公式 | 利润 = (单价 - 单位变动成本) × 销售量 - 固定成本 |
| 边际贡献 | = 销售收入 - 变动成本 |
| 盈亏平衡点销售量 | = 固定成本 / (单价 - 单位变动成本) |

九、第九章 收入与分配管理

核心公式

| 指标 | 公式 |
|------|------|
| 销售预测（移动平均法） | Yn+1 = (Xn + Xn-1 + … + Xn-m+1) / m |
| 股利支付率 | = 每股股利 / 每股收益 |

> △ 应试提示：第九章以客观题为主，无需专项计算训练，了解上述基本公式即可。

十、第十章 财务分析与评价（★★★★★）

本章以计算分析题和综合题为主，五个核心财务比率必须熟练掌握。

核心公式

| 比率名称 | 公式 |
|---------|------|
| 营运资金 | 流动资产 - 流动负债 |
| 流动比率 | 流动资产 ÷ 流动负债 |
| 速动比率 | (流动资产 - 存货) ÷ 流动负债 |
| 资产负债率 | 负债总额 ÷ 资产总额 |
| 权益乘数 | 资产总额 ÷ 股东权益 |
| 总资产周转率 | 营业收入 ÷ 平均资产总额 |
| 应收账款周转率 | 营业收入 ÷ 平均应收账款余额 |
| 营业毛利率 | (营业收入 - 营业成本) ÷ 营业收入 |
| 净资产收益率 | 净利润 ÷ 平均净资产 |

基础计算题

某公司流动资产总额46亿元，其中货币资金18亿元，应收账款18.8亿元，存货9.2亿元，流动负债总额23亿元。

要求：计算该公司的速动比率。

解析：
速动资产 = 18 + 18.8 = 36.8（亿元）
速动比率 = 36.8 ÷ 23 = 1.6

综合关系题

在资产负债率、权益乘数和产权比率之间，正确的是（　）。

A. 资产负债率 + 权益乘数 = 产权比率
B. 资产负债率 - 权益乘数 = 产权比率
C. 资产负债率 × 权益乘数 = 产权比率
D. 资产负债率 ÷ 权益乘数 = 产权比率

解析：设负债= L，资产=A，权益=E。资产负债率=L/A，权益乘数=A/E，产权比率=L/E。
则 (L/A) × (A/E) = L/E = 产权比率 → 正确答案为C

十一、考前速查

| 章节 | 核心计算题型 | 必背公式数量 |
|------|------------|------------|
| 第二章 | 年金终值/现值、CAPM | 8个 |
| 第三章 | 生产预算、现金预算平衡 | 4个 |
| 第五章 | 资本成本、杠杆系数、EBIT平衡点 | 12个 |
| 第六/七章 | NPV、IRR、经济订货量 | 6个 |
| 第七章 | 现金周转期、应收账款机会成本 | 4个 |
| 第十章 | 财务比率（偿债、营运、盈利） | 10个 |

考前背诵口诀：

• 年金现值：P = A × 年金现值系数
• 经营杠杆：DOL = 边际贡献 ÷ EBIT
• 财务杠杆：DFL = EBIT ÷ (EBIT - I)
• 经济订货批量：Q* = √(2KD/Kc)

中级财务管理计算题的核心是“公式准确+代入无误”。备考时不必追求速度，重点是先把公式记准、把计算步骤写清楚，确保每一步都有迹可循。建议每天手写默写一遍高频公式，做到“提笔就能写”。