财务分析这章，公式多、名字像、容易混。
考场上最怕的是：明明背了，一紧张把“流动比率”和“速动比率”的分子搞反。
今天不按教材顺序列公式，直接按“分母是谁”分组记，再加一组偷分口诀。

---

一、先记住两类公式的“骨架”

财务分析指标无非两种结构：

• 比率 = A / B（最常见）
• 周转率 = 营业收入 / 某资产平均余额（特殊形式）

核心问题： 分子是谁？分母是谁？什么时候用平均数？什么时候用时点数？

一条铁律：

• 资产负债表时点数（流动比率、资产负债率）→ 用期末数
• 利润表时期数（销售净利率）→ 用本期发生额
• 周转率类 → 分母用平均数（除非题目只给期末数）

口诀： 时点对时点，时期对时期，周转率用平均最保险。

二、偿债能力指标——短长期分开记

短期偿债能力（3个）

| 指标 | 公式 | 速记 |
|---|---|---|
| 流动比率 | 流动资产 / 流动负债 | 流比 = 流资 ÷ 流债 |
| 速动比率 | 速动资产 / 流动负债 | 速比 = (流资 − 存货) ÷ 流债 |
| 现金比率 | (货币资金+交易性金融资产) / 流动负债 | 现比 = 立马能花的钱 ÷ 流债 |

避坑： 速动资产 = 流资 − 存货 − 预付 − 一年内到期的非流动资产。中级考试一般只减存货，预付账款通常不扣除，具体看题目。

长期偿债能力（3个）

| 指标 | 公式 | 说明 |
|---|---|---|
| 资产负债率 | 负债总额 / 资产总额 | 越小偿债能力越强 |
| 产权比率 | 负债总额 / 所有者权益 | 反映财务杠杆 |
| 权益乘数 | 资产总额 / 所有者权益 = 1 + 产权比率 | 杜邦分析用 |

三者关系：
权益乘数 = 1 / (1 − 资产负债率)
产权比率 = 权益乘数 − 1

口诀： 负债除资产得负债率，负债除权益得产权比，资产除权益得权益乘。

---

三、营运能力指标——周转率全家桶

一共5个周转率，公式结构一模一样，区别只在分子和分母的资产项目。

统一公式： 周转率 = 营业收入 / 某项资产平均余额
特例： 存货周转率 = 营业成本 / 存货平均余额
特例2： 应收账款周转率 = 营业收入 / 应收账款平均余额

| 指标 | 分子 | 分母（平均数） | 计算天数 |
|---|---|---|---|
| 应收账款周转率 | 营业收入 | 应收账款 | 360/周转率 |
| 存货周转率 | 营业成本 | 存货 | 同上 |
| 流动资产周转率 | 营业收入 | 流动资产 | 同上 |
| 固定资产周转率 | 营业收入 | 固定资产 | 同上 |
| 总资产周转率 | 营业收入 | 总资产 | 同上 |

最易错： 存货周转率分子用营业成本，其他周转率分子一般用营业收入。
为什么？ 存货按成本计价，与营业收入口径不一致。

口诀： 存货用成本，其他通通营收；平均余额别忘记，天数＝360÷率。

---

四、盈利能力指标——分母要分清

| 指标 | 公式 | 要点 |
|---|---|---|
| 营业毛利率 | (营业收入 − 营业成本) / 营业收入 | 反映每一元收入赚多少毛利 |
| 营业净利率 | 净利润 / 营业收入 | 最终赚钱能力 |
| 总资产净利率 | 净利润 / 总资产平均余额 | 常用杜邦分解：=营业净利率×总资产周转率 |
| 净资产收益率（ROE） | 净利润 / 所有者权益平均余额 | 股东最关心的指标 |

注意： 总资产净利率和净资产收益率的分母都用平均数（除非题目只给期末数）。

ROE的杜邦分解（必记）：
> 净资产收益率 = 营业净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数

---

五、发展能力指标——增长率系列

| 指标 | 公式 |
|---|---|
| 营业收入增长率 | (本年收入 − 上年收入) / 上年收入 |
| 总资产增长率 | (本年资产 − 上年资产) / 上年资产 |
| 净利润增长率 | (本年净利 − 上年净利) / 上年净利 |
| 资本保值增值率 | 年末所有者权益 / 年初所有者权益 |

注意： 资本保值增值率大于1表示增值，但需剔除客观因素（如增资、分红）。

六、考场速查表（14个指标汇总）

| 类别 | 指标 | 公式 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 短期偿债 | 流动比率 | 流动资产/流动负债 | 倍 |
| 短期偿债 | 速动比率 | (流动资产−存货)/流动负债 | 倍 |
| 短期偿债 | 现金比率 | (货币资金+交易性金融资产)/流动负债 | 倍 |
| 长期偿债 | 资产负债率 | 负债总额/资产总额 | % |
| 长期偿债 | 产权比率 | 负债总额/所有者权益 | 倍 |
| 长期偿债 | 权益乘数 | 资产总额/所有者权益 | 倍 |
| 营运能力 | 应收账款周转率 | 营业收入/应收账款平均余额 | 次 |
| 营运能力 | 存货周转率 | 营业成本/存货平均余额 | 次 |
| 营运能力 | 流动资产周转率 | 营业收入/流动资产平均余额 | 次 |
| 营运能力 | 总资产周转率 | 营业收入/总资产平均余额 | 次 |
| 盈利能力 | 营业净利率 | 净利润/营业收入 | % |
| 盈利能力 | 总资产净利率 | 净利润/总资产平均余额 | % |
| 盈利能力 | 净资产收益率 | 净利润/所有者权益平均余额 | % |
| 发展能力 | 资本保值增值率 | 年末所有者权益/年初所有者权益 | % |

---

七、三个必考计算题套路

套路1：已知资产负债率和产权比率，求权益乘数
> 权益乘数 = 1 / (1 − 资产负债率) = 1 + 产权比率

套路2：已知部分周转率和收入，求资产余额
> 例如：总资产周转率=0.8，营业收入=1600万，求总资产平均余额
> 解：总资产平均余额 = 1600 / 0.8 = 2000万

套路3：杜邦分析连环替代
> 可能会给两年的ROE、净利率、周转率、权益乘数，让你分析哪个因素影响最大。
> 做法：固定前两个因素，变动第三个，算差额。

避坑：

• 计算周转率时，如果题目给的是年初和年末数，必须算平均。如果只给年末数，就用年末。
• 资产负债率的分母是资产总额，不是净资产。
• 存货周转天数 = 360 / 存货周转率，不是 365（中级考试默认360天）。

财务分析14个指标，你不需要全背。把偿债能力3个、营运能力5个（尤其存货和应收账款）、盈利能力3个（尤其ROE）记牢，这章70%的分就到手了。
建议今天把这14个指标抄在一张A4纸上，贴在桌前。每天花3分钟扫一遍，一周后闭眼都能写出来。